鸡蛋最后一分钟的疯狂为哪般叶被木

鸡蛋最后一分钟的疯狂为哪般

2014年12月3日（周三）鸡蛋期货保持强势运行，临近收盘鸡蛋越走越强，突破前期高点4400一线后，最后一分钟上演疯狂。jd1505最后一分钟成交14378手，上涨66元/500千克，最高价几乎触及涨停板，最高4589元/500千克，最低4394元/500千克，报收4479元/500千克。同时jd1501和jd1509也大幅拉升，最后一分钟产生上百点的波动，市场立刻议论纷纷，传言不断。　　芝华数据经过市场多方探寻结合自身研判，得出以下观点：　　1.资金关注度持续下降，持仓、成交均少于前期。　　由于鸡蛋期货有严格的限仓制度且近期价格波动相对较小，再加上股指单边走势吸引眼球，鸡蛋资金关注度持续下降。　　整个11月日均成交20.6w手，持仓17.5w手，相较今年7月的日均成交55.8w手，持仓43.1w手，萎缩超50%。所以，不难理解突然的资金关注度增加致使市场波动增大。　　2.正处于主力合约换月关口，持仓不足，流动性有限。　　鸡蛋正逢移仓换月关口，01合约限仓后少量资金进驻05，更多资金处于场外观望，05持仓截止12月2日仅8w余手，成交14w余手。持仓较少，成交不够活跃，流动性不足，致使行情突破之后，突增增量资金造成大幅波动。　　3.基本面和技术面共振，05确有补涨需求。　　基本面上今年老鸡延迟淘汰严重，补栏推迟，春节后或延续供给偏紧。10月及之前月份补栏不甚理想，加上老鸡延迟淘汰，占比逐步增大，春节前老鸡集中淘汰后，新鸡开产量不及老鸡淘汰量，供给还会相对偏紧。　　虽然，节后需求清淡，但是相较今年11月主产区均价4.7元/斤与国庆节后最低主产区均价4.66元/斤而言，05合约4400元/500千克下方的价格确实有被低估嫌疑。　　技术上该合约自4223见底之后迅速反弹并站稳ma20，ma5与ma20实现金叉，技术面看多信号强烈。而前期技术性压力全部集中在4400及4420一线，市场也是正好突破此点位后开始加速。　　同时正目前处于好年前蛋价涨价预期将逐步兑现之际，多重因素共振，期价上行确也是合乎情理之中。　　通过征询期货私募机构、交易所等业内专业人士，他们也普遍认为并没有什么不妥之处。综合来看，对于本次1分钟暴涨事件，我们认为正值移仓换月时间点，持仓、成交较低流动性不足或是主要因素。　　其实，1分钟成交1.5w手对于鸡蛋期货而言并不算高。反观jd1409自5月后，行情活跃，市场参与度高，持仓、成交大幅提高，几乎每个交易日都有1分钟成交大于1.5w手，但并未造成大幅行情大幅波动。同时，对于短时间内的暴涨暴跌市场似乎已经见怪不怪，成熟市场华尔街也发生过类似事情：2010年5月6日，华尔街上周疯狂上演了一场史上罕见的股市灾难。下午2时40分，道琼斯股指盘中突然出现创纪录的急挫近千点，10分钟内跌穿9900点，跌幅最高时达到9.2%，创1987年股灾以来最大单日跌幅。事实表明，计算机执行的算法、高频等程序化交易，确实能在短时间内爆发大量成交，致使价格大幅波动。无独有偶，2013年8月16日光大乌龙指事件也令市场记忆犹新。但可以看到，事件之后市场经过短暂休整，还是按原有方向继续运行，其后20个交易日内，股指累计涨幅7.17%、美股累计跌幅9.92%。也就是说，市场方向不会因为短期行为轻易发生改变。　　而针对此次流动性不足问题，或许我们可以集思广益，找到解决办法，完善鸡蛋期货市场。比如：　　1.开放7、8月份合约并增加非主力合约的流动性。　　鸡蛋生产具有连续性，而鸡蛋期货却没有7、8月份的合约。目前来看，鸡蛋期货的主力合约为1、5、9月份的合约。其它月份的合约交易量较少，交易所可以通过降低非主力合约的手续费，减少对非主力合约的限制等手段来增强其流动性。降低交易成本后即可以活跃其他月份合约，又可以疏通部分资金，不至于资金都涌入一个主力合约，致使价格大幅波动。　　2.适当扩大限仓。　　鸡蛋期货上市一周年运行平稳，价格发现及避险功能得到有效体现，市场服务产业和实体经济的功能作用得到彰显。随着蛋鸡产业相关企业规模化的加速与深入，限仓制度一定程度制约了企业参与度。同时，日前以股指为首的各期货品种放开限仓后，活跃度明显增加。比如，未来鸡蛋期货如能从交割月--临近交割月--一般月份逐步扩大限仓，市场参与度也会大大提高。　　3.完善交割体系，优化交割流程以更好的服务于产业。若交割流程能够得到优化，会有更多的相关企业参与进来，市场流动性也将大幅提高。

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